迅游娱乐手机版app下载-CEI:美国建议36%利率上限是否有经济学根据

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  来源:全球财经智库观察

  本篇简讯源自CEI(Competitive Enterprise Institute,美国竞争性企业研究所),原文作者Daniel Press,发表于2019年5月3日。

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  最近,众议院金融服务委员会(the House Financial Services Committee)签署了一项草案,建议国家设定36%的年化利率(APR)上限,以限制掠夺性贷款,例如发薪日贷款、分期付款、汽车贷款以及银行透支服务费等高利率信贷,违反者(放贷年利率超过上限者)将要接受1年监禁和5万美元罚款。来自CEI的政策研究员认为,这项立法将会摧毁本国大部分消费信贷市场,尤其是对那些生活在金融边缘的人而言。

  | 36%年化利率上限低于小额贷款市场利率水平

  年化利率不适用于小额贷款,因为小额贷款通常是短期的。例如,一个两周贷款的APR为400%,听起来很高,但实际上相当于,一个100美元的贷款,支付15美元多一点的利息,或者说15%的利息率。正如著名经济学家托马斯·索厄尔所指出的,给短期产品按年度基础定价,就意味着酒店房间的价格应该标为3.6万美元以上(1年)。

  此外,小额贷款的“利息”被规定包括诸如经营成本和服务费用,但这些却不构成信用卡或抵押贷款APR的一部分。例如,在某些情况下,50美元的取款手续费为3美元,相当于短期高利贷。但人们却并不这么看。

  事实上,小额贷款业务并不存在超额利润。作者指出,小额贷款利率主要涵盖了维持机构运营的高昂的固定成本(如经营店面成本、员工工资和资本成本等)和相对较高的违约损失,而实际利润不高。如下表所示,一笔100美元的贷款收取15美元的费用,税前利润只剩下1.11美元;如果这笔贷款的APR是36%,将导致12.51美元的损失。

  另外,小额贷款市场竞争非常激烈,例如发薪日贷款店面比麦当劳或星巴克还要多,并且市场中还有很多其他替代产品,如支票兑现、典当、消费金融公司、银行等等。理论上,在竞争压力下,超额利润存在的可能性微乎其微。有调查显示主流商业贷款机构的利润率为13%,而发薪日贷款机构的利润率要低得多,平均利润率为3.6%。

  | 利率限制过低的经济后果

  如果利率上限低于市场利率,就会出现信贷短缺。最终的结果是,消费者将获得更少或者信贷条件比以前更糟的信贷。有关高利率信贷的文献并没有发现使用当前合法的高利率信贷产品存在系统性问题的证据,并且经济学文献对高利率信贷退出所产生的负面影响记录的很清楚。

  例如,加州大学伯克利分校的阿戴尔•莫尔斯发现小额贷款提高了福利而禁止小额贷款的做法是不明智的;密西西比州立大学金融学教授托马斯•米勒根据经济学理论预测,36%的利率上限将导致发薪日贷款供应为零;最近在纽约进行的一项自然实验表明,撤销某些高利率信贷产品的获取渠道将导致个人破产概率增加8%;纽约联邦储备委员发现,禁止发放发薪日贷款的州(格鲁吉亚和北卡罗来纳州)比其他州的家庭拒付更多支票、对贷方和收债员提起更多投诉并且有更高比率的家庭申请破产保护。

  最后,作者强调,政府不能通过剥夺人们的选择来消除苦难,而是应该通过给人们提供更多更好的选择来消除苦难。而36%的利率上限起不到任何作用。

  – – – – – – – – – 编译者注释 – – – – – – – – –

  前一段时间,714高炮现金贷在国内受到关注。714高炮指那些期限为7天或 14天的高利息网络贷款,其包含高额的“砍头息”及“逾期费用”。714高炮基本上90%都是以7天期为主。利息方面年化利率基本上都超过了1500%。2019年3月15日,2019年中央广播电视总台3·15晚会曝光了“714高炮”要钱更要命等事件。

  2017年12月1日,互金整治办、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室联合印发的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》明确,小额借贷综合利率红线为36%,并要求取缔无场景的现金贷。

  本文为我们提供了另一种视角,指出短期小额贷款虽然从年利率来看数字很大,但是作为一种短期金融产品,其定价有其合理性。但是714高炮的利率数字实在太大,超出了正常盈利,扰乱了经济秩序。

  借这类短期贷款的人一般有两种:一种是急用钱,需要资金周转的人;一种是专业的“撸友”。前者借这类的贷款期初都会按时还款,后期由于利息太高,他们往往以贷养贷最终债务滚雪球一样越来越大,导致无力还款,后者专门找这样的借贷平台借款,下款之后坚决不还款,撸到就是赚到。

  为了规范小额短期贷款市场,一方面应该对利率做一定程度的限制,不让它成为暴利行业。另一方面,也应该加强风控,完善征信,不让薅羊毛的人和丧失还款能力的人继续贷款。

  编译:周梦霞

  原文出自:美国竞争性企业研究所(CEI)

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责任编辑:张译文

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